天津不锈钢管价格继续下跌,库存消费比位于低位
截至上周末,不锈钢管社会库存已经连续23周下跌,总库存由3月下旬的2251万吨跌至1479万吨,跌幅为35%。同期,螺纹钢库存由1095万吨跌至620万吨,跌幅为44%,库存消费比为16.3%,与去年9月价格开始反弹时的库存产量比相当,这在近几年数据中位于相对低位。与此同时,唐山地区的钢坯库存也连续6个月下滑,由高点的197万吨下降至上周的59万吨,降幅达71%。
自今年3月以来,钢厂一直在对自己的矿石库存进行清库。截至7月上旬,钢厂的矿石库存很低,基本上只够维持两周时间左右的生产,钢厂要维持正常的生产,而不得已对矿石进行备库。随着钢厂的买进,矿石价格快速拉升,配以较低的港口库存,7月矿石价格由低点的110美元/吨涨至8月中旬的142美元/吨,涨幅为29%,远超过钢价10%的上涨幅度。矿石价格快速上涨后,钢厂放慢了采购进度。目前,钢厂的矿石库存依旧处于偏低水平,根据WIND统计,大中型钢厂的矿石库存消费天数仅比7月初增加了一天。与此同时,矿石的港口的绝对库存也较低。短期,虽然高位矿价使得钢厂放慢了采购,但其价格在消费旺季不具备大跌的可能,这对钢价形成支撑。
随着“金九银十”消费旺季的来临,不锈钢管终端消费环比会出现好转。据统计,以往旺季与淡季之间的消费环比变化会在5%左右。因此,在正常情况下,消费都会出现环比好转,这将导致本就较低的库存继续下滑,使得不锈钢管市场供应出现紧张。中国8月PMI升至51%,创16个月以来新高,显示经济走稳态势进一步明确。从国内的政策导向上来看,下半年保增长将成为政策重点,这给市场打了一针“强心剂”。因此,不论是从终端需求还是从市场情绪上来看,钢价的上涨趋势依旧良好。根据成本变化预测,此次钢价上涨有超过10%的空间,螺纹钢1401合约有望冲击4200元/吨一线