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产能进入低投放周期，不锈钢管规格获得可观利润
上周大盘上涨,上证综合指数周涨幅0.49%,其中不锈钢管板块涨幅4.13%,大幅跑赢大盘。上上周一我们发布中期策略报告《胶着前行》,上调了行业评级至“增持”。
在不锈钢管产能进入低投放周期、产能退出超出市场预期的情况下,不锈钢管冶炼供给环境显着改善,导致在今年2季度弱需求的情况下,钢厂仍获得可观利润。产能周期是长期变量,它带来的利润恢复具备持续性。短期来看存货下行周期在6月下旬结束,新一轮存货上行周期的启动有望推动钢厂订单再上台阶,钢厂利润可能进一步上升。
我们重点推荐供给端调整时间相对更长的板材类国营上市钢厂,包括宝钢股份、鞍钢股份、华菱钢铁。此外关注在传统钢贸领域中具备颠覆传统经营模式潜质的物产中拓。